La valeur de l’or : sur quoi elle se fixe, et qui la publie

Un cours qui s’affiche en dollars sur un site, un autre en euros sur le comptoir d’un négociant, un troisième en grammes sur une annonce de rachat : les chiffres ne se ressemblent jamais tout à fait. La valeur de l’or paraît pourtant simple, puisqu’il n’existe qu’un seul métal. Mais le chiffre cité par tout le monde est un prix de référence, publié par un organisme précis, et il ne dit rien de ce qu’un particulier paiera ou recevra réellement.

Qui publie la valeur de l’or de référence, et à quelle heure ?

Le prix de référence mondial est le LBMA Gold Price, dont la propriété intellectuelle appartient à la London Bullion Market Association (LBMA) et qui est administré de façon indépendante par ICE Benchmark Administration (IBA). Il est fixé deux fois par jour lors d’enchères électroniques, à 10 h 30 (enchère du matin) et à 15 h (enchère de l’après-midi), heure de Londres.

Les prix ne sont pas publiés les week-ends ni les jours fériés bancaires britanniques. Les tableaux historiques sont accessibles via le portail MyLBMA et nécessitent une licence d’IBA.

Depuis le 18 mars 2025, la Banque de France ne republie plus les cours de l’or : les cotations quotidiennes et l’historique se consultent sur le site de la LBMA.

Comment le cours de l’or se forme-t-il lors de l’enchère ?

Le cours se forme par enchère électronique, en plusieurs manches chronométrées, et se fixe lorsque les volumes d’achat et de vente s’équilibrent. IBA publie un prix au début de chaque manche et les participants disposent d’un laps de temps limité pour saisir, modifier ou annuler leurs ordres. À la fin de la manche, le système vérifie si l’écart entre acheteurs et vendeurs est sous un seuil prédéfini ; sinon, le prix est ajusté et une nouvelle manche commence. Quinze participants directs accrédités, banques et sociétés de négoce, prennent part à ces enchères.

Le prix de chaque enchère est formé en dollars, et seul le prix en dollars est négociable dans l’enchère. IBA le publie aussi en livres sterling et en euros, mais ces valeurs sont calculées avec les taux de change au comptant relevés à la fin de la dernière manche et servent au règlement.

Derrière ces enchères, le cours dépend de l’offre et de la demande, des coûts d’extraction, des droits de douane à l’importation et des prix d’autres actifs financiers. Pour repères : 1 900 dollars l’once en 2011, 1 100 en 2016, 1 930 en 2020 et 2 780 fin 2024 (Banque de France).

Comment passer du dollar l’once à l’euro le gramme ?

On divise d’abord le prix en dollars par le taux de change, puis le résultat par 31,1, puisque l’once troy vaut 31,1 grammes. Exemple fictif, uniquement pour illustrer le calcul : avec un cours de 3 000 dollars l’once et un taux de 1,20 dollar pour 1 euro, l’once vaut 2 500 euros, soit environ 80,4 euros le gramme d’or fin (2 500 ÷ 31,1).

Ce résultat concerne de l’or pur à 100 %. Un lingot de 1 kg représente environ 32,15 onces troy (1 000 ÷ 31,1), alors qu’un bijou contient moins d’or pur que son poids brut.

Pourquoi le prix d’un lingot ou d’une pièce n’est-il pas le cours ?

Parce que le cours de l’enchère porte sur de l’or négocié à Londres entre participants accrédités, alors que le prix payé par un particulier est fixé par le vendeur pour un produit précis. L’écart entre les deux, souvent appelé prime, varie selon le vendeur et selon le produit.

Forme	Ce qui la caractérise	Ce que le cours seul ne dit pas
Lingot de 1 kg ou lingotin de moins de 1 kg	Titre d’au moins 995 millièmes (99,5 %), certificat avec numéro, poids brut, poids d’or fin et nom du fondeur	Le prix demandé par le négociant ou la banque
Pièce d’or ayant eu cours légal	Forme autorisée pour les particuliers	Le prix de la pièce, fixé par le vendeur
Bijou en or 18 carats	750 millièmes d’or pur	Seule la part d’or pur correspond au cours

Les lingots s’achètent auprès de banques disposant d’un service de négociation, de négociants spécialisés ou en ventes aux enchères. Pour ceux qui s’interrogent sur un compte adossé à de l’or physique, notre article sur VeraCash et son compte adossé à de l’or physique en détaille le fonctionnement.

Comment la revente d’or est-elle imposée ?

La revente de métaux précieux est soumise par défaut à la taxe forfaitaire de 11 % du prix de cession, à laquelle s’ajoute la CRDS au taux de 0,5 %, selon le BOFiP (version en vigueur depuis le 31 décembre 2018). Elle est calculée sur le prix de cession et supportée par le vendeur, sans abattement : la taxe est réputée tenir compte des charges du vendeur, et une commission d’intermédiaire ne peut pas être déduite du prix.

Le vendeur peut opter pour le régime des plus-values de biens meubles, à condition d’établir de façon probante la date et le prix d’acquisition, ou de justifier d’une détention de plus de vingt-deux ans (BOFiP, version du 1er avril 2014). Le bien doit pouvoir être individualisé (numéro, gravure, emballage scellé, compte de dépôt), condition appréciée strictement. L’option se formalise par la déclaration n° 2092 dans un délai d’un mois à compter de la cession, et elle est irrévocable.

Régime	Base	Condition
Taxe forfaitaire	Prix de cession, 11 % + 0,5 % de CRDS	Régime appliqué de plein droit
Plus-values de biens meubles	Plus-value réalisée	Option irrévocable, date et prix d’acquisition prouvés ou détention de plus de 22 ans

Questions fréquentes

Le cours de l’or change-t-il le week-end ?

Aucun prix de référence LBMA n’est publié le week-end ni les jours fériés bancaires britanniques. Le dernier prix fixé reste donc la valeur publiée jusqu’à la prochaine enchère.

Un bijou en or vaut-il le cours au poids ?

Non, car l’or de bijouterie est moins pur. Un bijou en 18 carats contient 750 millièmes d’or pur, soit 75 % de son poids. Seule cette part correspond au cours de l’or fin.

Peut-on payer un lingot en espèces ?

Non. Depuis 2011, les achats d’or d’investissement par un particulier doivent être réglés par chèque, virement ou carte bancaire.

La commission du revendeur se déduit-elle de la taxe ?

Non. Sous le régime de la taxe forfaitaire, une commission d’intermédiaire ne peut pas être déduite du prix de cession. L’assiette reste le prix de cession, converti en euros au cours du jour si le prix est libellé dans une autre monnaie.

Combien d’or le monde produit-il et qui en demande ?

La production minière mondiale a atteint 3 648 tonnes en 2023 pour une demande d’environ 4 490 tonnes, la différence venant du recyclage. En 2023, la demande se répartissait entre joaillerie (49 %), banques centrales (23 %), placements (21 %) et industrie (7 %).

Sources

Sources consultées le 31 octobre 2026, présentées sans liens cliquables.

• Banque de France, « Cours de l’or », banque-france.fr. Adresse : https://www.banque-france.fr/fr/cours-de-lor
• Banque de France, « L’or », Éco-Bref, avril 2025, banque-france.fr. Adresse : https://www.banque-france.fr/system/files/2025-04/Eco-Bref_Or_VDef%200425.pdf
• LBMA, « LBMA Gold Price » et « Precious Metal Prices », lbma.org.uk. Adresse : https://www.lbma.org.uk/prices-and-data/precious-metal-prices
• ICE Benchmark Administration, « LBMA Gold and Silver Price », ice.com. Adresse : https://www.ice.com/iba/lbma-gold-silver-price
• Direction générale des finances publiques, BOFiP-Impôts, « RPPM, Taxe forfaitaire sur les objets précieux, application de plein droit de la taxe forfaitaire », BOI-RPPM-PVBMC-20-10, version du 31 décembre 2018. Adresse : https://bofip.impots.gouv.fr/bofip/4151-PGP.html/identifiant=BOI-RPPM-PVBMC-20-10-20181231
• Direction générale des finances publiques, BOFiP-Impôts, « Option pour le régime de droit commun des plus-values », BOI-RPPM-PVBMC-20-20, version du 1er avril 2014. Adresse : https://bofip.impots.gouv.fr/bofip/4161-PGP.html